U ovoj godini analitičari HAAB-a očekuju rast prodaje T-HT-a za 2,4 posto

Analitičari Odjela za ekonomske analize Hypo Alpe Adria grupe dali su preporuku 'kupiti' za dionicu T-HT-a. Nakon objave poslovnih rezultata T-HT-a za prošlu godinu, koji su pokazali skok neto dobiti za 11,6 posto, na 2,47 milijardi kuna, analitičari Hypo Alpe Adria grupe određuju ciljanu cijenu te dionice na 411 kuna.

S obzirom da je njezina cijena jučer na zatvaranju burze iznosila 328 kuna, procjenjuju da njezin potencijal za rast iznosi 25,3 posto.

Analizirajući poslovne rezultate T-HT-a, analitičari Hypo Alpe Adria grupe ocjenjuju da je stopa penetracije od 114,9 posto u razini s normama u 15-članoj Europskoj uniji. No, smatraju da postoji prostor za daljnji rast stope penetracije kroz migraciju korisnika s pre-paid na post-paid usluge.

Udjel post-paid korisnika u ukupnom broju korisnika, u visini od 29 posto, zaostaje za prosjekom u regiji Srednje i Istočne Europe od 32 posto, a raste i dalje. Rast udjela takvih klijenata krucijalan je u okruženju rezanja tarifa i pada prosječnog prihoda po korisniku (ARPU) za 3,6 posto, s obzirom da su to klijenti koji daju viši prosječni prihod, ističu iz Hypo Alpe Adria grupe.

Analitičari te grupe očekuju da T-HT iskoristi 3G usluge i post-paid pakete protiv predatorskih cjenovnih politika konkurencije i gubitka tržišnog udjela. Lani je tržišni udjel T-HT-a iznosio 46,7 posto u odnosu na 49,1 posto prethodne godine.

U ovoj godini analitičari HAAB-a očekuju rast prodaje T-HT-a za 2,4 posto, zahvaljujući rastu pretplatnika na širokopojasne i na post-paid usluge.

Nadalje, analitičari Hypo Alpe Adria banke ističu da, unatoč superiornoj EBIT marži u usporedbi s telekomima u regiji te procesu optimizacije troškova osoblja, očekuju da poslovanje T-HT-a bude pogođeno trendovima liberalizacije. Očekuju da EBIT marža s lanjskih 28,5 padne na 27,4 posto.

Predloživši isplatu dividende u visini od 29,56 kuna po dionici, T-HT se potvrdio kao istinski vrijedan ulaganja, s obzirom na superiorni prinos od dividende od 9,0 posto, ističu analitičari HAAB-a. Usporedbe radi, telekomi u regiji Europe, Bliskog istoka i Afrike, isplaćuju u prosjeku prinos od dividende u visini od 6,0 do 7,0 posto.

Nadalje, T-HT grupa izrazila je interes za sudjelovanjem u procesu privatizacije HT Mostara, gdje trenutno drži 39,1 posto udjela.

U kratkome roku, cijena T-HT-ove dionice mogla bi se naći pod pritiskom zbog isteka lock-up razdoblja na prodaju udjela iz Braniteljskog fonda od 12. travnja, no na tržištu se počelo špekulirati da bi se T-HT mogao angažirati s programom otkupa vlastitih dionica, kako bi se izbjegle negativne implikacije na njihovu cijenu, stoji u analizi Odjela za ekonomske analize Hypo Alpe Adria grupe.