Niti dosadašnje reakcije ulagača na objavu polugodišnjih poslovnih rezultata ne ulijevaju previše nade u pozitivan zaokret, pa nimalo ne čudi da se trgovina posljednjih dana uglavnom svodi na letargičnu razmjenu dionica

Dvoznamenkasti pad cijene dionica Merrill Lyncha samo je potvrdio ono što je valjda svima bilo jasno, bez obzira na euforiju koja je na Wall Streetu vladala u prvoj polovici prošloga tjedna.

Jer progutati tezu kako je, eto, odjednom sve u redu s američkim bankarskim sektorom, a problemi financijskih institucija kao da više nisu vrijedni spomena, u najmanju je ruku prilično naivno. Baš kao što je bilo pomalo naivno nadati se da bi domaći ulagači mogli posve zaboraviti „nezgodno" globalno okruženje, pronalazeći inspiraciju u zahuktaloj sezoni objavljivanja poslovnih rezultata na domaćem tržištu kapitala.

A to su, po svemu sudeći, dvije varijable koje bi trebale u značajnoj mjeri determinirati aktivnost domaćih ulagača tijekom današnje trgovine na Zagrebačkoj burzi, ugrožavajući u slučaju CROBEX-a razinu od 3.600 bodova. Jer ranije spomenuti Merrill Lynch je pokrenuo vrlo neugodnu likvidacijsku spiralu, gurajući ne samo Wall Street, već i dobar dio Azije, a kako stvari stoje, i Europe, duboko na negativan teritorij. I eto, svega par dana nakon što je dogurao do najviše razine u posljednjih nekoliko tjedana, S&P 500 indeksa ponovo nudi tek zabrinjavajuću negativnu putanju, opasno se približavajući ovogodišnjem minimumu, od kojeg ga trenutno dijeli samo jednokratna repriza jučerašnje, iznimno negativno intonirano trgovine.

Doduše, u nekoliko smo navrata imali prilike vidjeti na djelu i pozitivnu divergenciju, kojom su se domaće dionice, a zatim i CROBEX, na mahove uspješno odupirali globalnoj ofenzivi pesimista. No za to je ipak potreban nekakav kredibilan motiv, koji se u ovom trenutku još uvijek ne nazire. Podgrijavanje cijene dionica INA-e (ZSE:INA-R-A) iznad razine od 2.900 kuna to već odavno nije, baš kao što povremeni bljeskovi aktivnosti institucionalnih investitora u kontekstu bargain-huntinga prolaze gotovo neopaženo, ne uspijevajući „zapaliti" tržište. A k tome niti dosadašnje reakcije ulagača na objavu polugodišnjih poslovnih rezultata ne ulijevaju previše nade u pozitivan zaokret, pa nimalo ne čudi da se trgovina posljednjih dana uglavnom svodi na letargičnu razmjenu dionica u uvjetima prilično skromnog obujma trgovine.