Iako nas povijest uči da nije, ovaj je puta vjerojatno drugačije

Mnogi se ne slažu, no povijest se ponavlja. Discipliniranim učenicima povijesti ovo je dobro poznato. Tržišni ciklusi financijskih tržišta, iako različitih uzroka i u različitim okolnostima imaju svoje prepoznatljive obrasce ponašanja. Ciljem izučavanja povijesti financijskih tržišta tako postaju obrasci, uzroci i posljedice pojedinih tržišnih signala. Jer kada se okolnosti promjene, ulagači bi trebali učiniti isto. Sadašnjost ima tendenciju prikrivanja sličnosti sa povijesnim obrascima (ovaj je puta drugačije) i naposljetku demantira ulagače upravo potvrđujući ih. Ovo je konstanta kroz povijest financijskih tržišta.

Živeći sadašnjost, koncentriranjem na budućnost i nedovoljnim izučavanjem povijesti u pravilu nam se čini kako će ovoga puta stvari biti drugačije - dominantna mantra kojom je prožeto tržište u svim svojim fazama evolucije. Početkom ove godine, sve je upućivalo na financijsku apokalipsu. Naravno, tržište je upravo tada, kako uče lekcije vremena , doživjelo fascinantan zaokret i ubrzo potom rast od spektakularnih 85%.

Slično je i s bližim vremenskim periodima. Ostavka premijera u pravilu je (proučavanjem sličnih okolnosti na drugim tržištima ) rezultirala sedmodnevnim padom cijena na financijskim tržištima. Investicijska se javnost pozicionirala očekujući odmak od usporedivih obrazaca, no očigledno, ni ovaj puta, uz čitav niz specifičnosti vezanih uz domaće tržište kapitala, nije bilo drugačije. Sadašnjost se još jednom pokazala funkcijom povijesti, demantirajući „ovaj puta, ili, kod nas, je drugačije" mantru. Potvrda brojkama:

Grafikon 1: Kretanje CROBEX indeksa nakon ostavke premijera vlade

Izvor: Bloomberg

U prethodnom članku pisali smo o obrascima financijskih tržišta i političkim krizama. Danas je dva tjedna od ostavke premjera i sadašnjost je pokazala svoje prave boje.

Hoće li budućnost demantirati današnje stavove tek će se razotkriti.

„Oni koji ne mogu učiti iz povijesti osuđeni su na ponavljanje"
-- George Santayana --